Tarih kitaplarında anlatılan ekonomik ve parasal ilişkiler deneyimi, bize mevcut uluslararası gerçeklik hakkında bir şeyler öğretebilir mi? Bu yazımda kilit olay, başlangıç ​​noktası 1944 yılında, New Hampshire eyaletinde bulunan, aynı adı taşıyan bir yerde düzenlenen Bretton Woods konferansıdır.

Tarih kitaplarında anlatılan ekonomik ve parasal ilişkiler deneyimi, bize mevcut uluslararası gerçeklik hakkında bir şeyler öğretebilir mi? Bu yazımda kilit olay, başlangıç ​​noktası 1944 yılında, New Hampshire eyaletinde bulunan, aynı adı taşıyan bir yerde düzenlenen Bretton Woods konferansıdır. Bu toplantıda, İkinci Dünya Savaşı henüz sona ermemiş olmasına rağmen, uluslararası ekonomik kaderi belirlemek adına birkaç devlet başkanı bir araya geldi. Özellikle, para birimleri arasındaki döviz kurları konusunda anlaşmalar yapıldı ve altının değerine büyük önem verildi. Belirli bir süre için madeni paraların kancalanması için de referans noktasıydı. Temel amaç, yeni bir uluslararası düzeni ve yeni bir para sistemini yeniden tanımlamaktı. Bu anlaşmayı korumak için kurumlar da kuruldu: Uluslararası Para Fonu ve Dünya Bankası. Arzu edilen bu küresel denge, zamanla korunması gereken bir model ve birçok uzman için çalışma konusu haline geldi. Ancak, döviz kuru krizinin ardından, çeşitli ülkeler arasında uluslararası bir yarı dengeye ulaşıldığında, tüm sistem dağıldı. 70'lerin başında Bretton Woods terimi, bu anlaşmanın temellerine dayanan bir ilişkiler sistemini belirtir. Günümüz ekonomistler, geçen yüzyılın sonu ile yeni pazarların ve Asya ekonomilerinin ortaya çıktığı 2000'lerin başı arasında yaratılan yeni dünya düzenine atıfta bulunarak, Bretton Woods II terimini türetti. İkinci terim, yıllar içinde küreselleşme sürecinin gerçek kahramanları olmuştur. Özellikle periferik ve geri bir ülkeden, merkezi bir güce ulaşmak, güçlerini birleştirmek adına gerçek bir geçiş aşamasından geçen ve halen geçmekte olan Çin ülkesinden bahsetmek mümkün. ABD her zaman dünyanın en büyük ekonomik gücü olmuştur. Bu nedenle, bu iki ülkenin sürekli olarak ekonomik ve siyasi tartışmaların merkezinde yer alması, onlara liderlik eden liderler Xi Jinping ve D. Trump'ın önemli kişilikleri göz önüne alındığında, anlaşılabilir bir durumdur. Ancak Çin, sistemin zirvesinde bir rol üstlendikten ve evrim aşamasını tamamladıktan sonra, yükselen bir ekonomi olarak eski yerini kim alacak? Bütün bunlar, Hindistan ve Malezya gibi diğer Asya ekonomilerinin Çin'in genişleme tekniklerini ve stratejilerini nasıl taklit etmeye çalıştıklarını, süreç içerisinde tecrübe edeceğiz.

Temmuz 1944'te, New Hampshire'da düzenlenen Bretton Woods konferansı (henüz İkinci Dünya Savaşı'nı geçmemişti), yeni uluslararası düzenin temellerini attı ve iki temel finans kurumunun eşzamanlı olarak kurulmasıyla, yeni bir para sisteminin başlangıcı oldu: Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası (WB). Her ikisi de bugün hala aktif halde. Çeşitli yorumlara göre bu sistem, en gelişmiş rakip ülkelerin kayda değer teknolojik büyümesi ve Amerikan GSYİH'sının diğer pazara kıyasla, önemli ölçüde azalması nedeniyle, Amerikan ödemeler dengesindeki krizin ardından, 1973 civarlarında başarısız oldu. Bu konferans, birçok kişi tarafından çağdaş ekonomik ve parasal ilişkilerin yorumlanması için yararlı bir başlangıç ​​noktası olarak kabul edildiğinden, çağdaş yazarların (özellikle Dooley'in, ancak yalnızca değil) inceleme konusu olmuştur. O zaman olduğu gibi, bugün bile birçok ülkenin yetkilileri, yeni kurallar oluşturmak ve mevcut finansal belirsizliğe düzen getirmek adına, yeni bir zirveye ihtiyaç olduğunu görüyor. Bu nedenle, olası bir Bretton Woods II'ye sıklıkla atıfta bulunulur. Kökenlerinden başlayarak, konferansın rolünün ve amaçlarının ne olduğunu anlamak gerekir. Her şeyden önce temel ihtiyaç, İkinci Dünya Savaşı'nın yıkıcı etkileri göz önüne alındığında, çeşitli ülkeler arasında bir iş birliği göz önüne alındığında, ekonomik-parasal düzeyde bile uluslararası bir düzeni yeniden keşfetmekti. Ekonomik açıdan en önemli güç, Birinci Dünya Savaşı'nın sonunda yaptığı gibi, artık kendisini tecrit etme niyetinde olmayan, ancak uluslararası iş birliğinin destekleyicisi olarak hareket etmeyi amaçlayan ABD idi. Aslında tam olarak bu kapsamda kurulduğu Uluslararası Para Fonu, hepsi, Doğu dünyasını ve SSCB'yi karakterize eden totaliter sistemlerin yayılmasına karşı bir muhalefet vizyonuna yerleştirildi. Bu nedenle temel amaç, ekonomik-mali ilişkileri düzenlemek ve dünya savaşı öncesi duruma dönmekten kaçınmak için uluslararası siyasi-parasal anlaşmaları tanımlamaktı. Amerikan ticaret ideali, mallar ve sermaye için (engeller olmaksızın) serbest piyasaya dayandığından, IMF önemli bir rol oynadı. 1930'ların değişken döviz kurlarının devalüasyona yol açtığı feci ekonomik durumdan dönüş döviz ve işsizlik ihracatı, ülkeler sabit döviz kurlarını benimsemeyi ve her türlü ticaret kontrolünü ortadan kaldırmayı kabul etti. Bunun için örgüt üyelerinin, altın veya ABD doları (ana para birimi olarak seçilen) ile bir parite kurması gerekiyordu. Döviz kurları ancak ödemeler dengesindeki dengesizliklerin varlığında yeniden ifade edilebilir. Bunlar kaçınılmaz hale geldiğinde, enflasyon, 60'lar ile 70'ler arasında, özellikle Batı ülkelerinde içsel bir faktör olmaya başlamıştır. Ama sırayla devam edelim. Toplantıda sunulan iki proje vardı: ABD delegesi H.D. White ve İngiliz delegesi J. Keynes. İlki, tek tek ülkelerin, taahhüt edilen sermaye ile orantılı hisselere sahip olduğu ve mali dengesizlik durumunda krediler aldığı bir uluslar üstü organın tanımlanmasını öngörmüştür. Keynes'in projesi ise Bancor adlı bir para birimi kullanarak, borçları ve kredileri mahsup etmeyi mümkün kıldı. Gerçekte anlaşmalar, iki öneri arasında bir uzlaşma ile sona erdi. Dünya Bankası tarafından kuşatılan IMF kuruldu ve uluslararası ticaret dolar üzerinden gerçekleşti. Dolayısıyla BW'nin kurduğu sisteme göre dolar, bir ons değerli maden karşısında, 35 dolar döviz kuruyla, altına çevrilebilen tek para birimiydi. Diğer para birimlerinin, merkezi paritede sabit bir döviz kuru rejimi altında sınırlı dalgalanmalarına izin verildi. İlk BW konferansının faaliyetleri, Batılı ülkelerin para birimlerini, cari hesap işlemleri için çevrilebilir hale getirdikleri, Aralık 1958'de tamamlanmadan önce 12 yıl sürdü. 1959 ve 1967 arasında BW'nin sistemi, Amerika Birleşik Devletleri'nin altın fiyatını ve dünyanın geri kalanının para birimlerini dolara sabitlediği, sözde altın değişim standardını garanti eden etkili bir rejim olduğunu kanıtladı. Referans, para birimidir ve bu nedenle para rezervi olarak kullanılır. Ancak 1968'den itibaren, sistem çatırdamaya başladı. Dolar, artık eskisi kadar değer kazanmıyordu ve Avrupa ülkeleri doları ana para birimi olarak görmeye giderek daha fazla düşman olmakla birlikte, aynı zamanda onun alternatiflerinden de korkuyordu. Kısacası tüm sistem çözülüyordu. Parasal IMF zayıftı, ABD gücü tehdit altındaydı. Böylelikle ABD, enflasyonu ihraç etti. Dünyanın geri kalanı, enflasyona yol açabilecek ek doları adsorbe etmek istemedi. Almanya gibi fazla veren ülkeler, yeniden değerlemeye karşıydı. Sermaye hareketliliğinin artmasıyla birlikte, spekülatif fenomenler ne geleneksel politikalarla ne de uluslararası kurtarma önlemleri veya müdahaleleriyle durdurulamayacak kadar hızla yoğunlaştı. Bu nedenle, Fransa ve Almanya'nın döviz kurları üzerindeki pozisyonları, Başkan R. Nixon'ı, 1971'de konvertibiliteyi askıya alarak, altın çağı sona erdirmeye zorladı. BW'nin çöküşü, Vietnam Savaşı'nın patlak vermesiyle zayıflayan ABD, parasal egemenliğinin sonunu işaret etti. Bir ekonomik yönetim merkezinin yokluğu, merkezkaç bir uluslararası para sistemine doğru ilk adımdı. 1968'de Federal Rezerv, banknot ihracı için altın desteği gereksinimlerinin %25'ini kaldırmıştı. Hemen takip eden yıllarda, küresel likidite fazlalığı ve bir dizi döviz krizinin yanı sıra sistemi desteklemek için geçici ayarlamalarla sonuçlanan dolarda muazzam bir genişleme gördü. Spesifik olarak Aralık 1971'de, Onlu Grup Smithsonian Enstitüsü'nde bir araya gelindi ve doların, altına karşı %7,9 oranında devalüasyonu konusunda anlaşmaya varıldı. 1972'de dolar, %10 daha devalüe edildi. Diğer OECD ülkelerinin para birimlerine karşı %23 değer kaybetti. Böylece döviz kuru dalgalanmasını başlatan Bretton Woods anlaşmaları sona erdi. Şubat 1973'te dolar ve diğer para birimleri arasındaki herhangi bir sabit bağlantı kesin olarak koptu ve ardından Altın Değişim Standardı'nın yerini, esnek döviz kuru sistemi aldı. Özellikle Bretton Woods'un düşüşüyle ​​birlikte IMF, gözetim rolündeki değişikliği fiilen gördü. Uluslararası likiditeyi yönetme ihtiyacının ortadan kalkması, esnek döviz kurları ve altın standardının terk edilmesiyle birlikte, IMF'nin dikkati, üye devletlerin izlediği iç makroekonomik politikalara ve piyasalarının yapısal unsurlarına çevrildi. Gelişmekte olan ülkelerin, ödemeler dengesi dengesizliklerinin, IMF'nin kısa vadeli borç verenden uzun vadeli borç verene dönüştürülerek finanse edilmesi hedefine öncelik verilmiştir. Bu nedenle IMF'ye, belirli koşullara ve sıkı makroekonomik istikrar planlarına tabi olan bağlı krediler verme görevi verildi. Yunanistan, İrlanda ve Portekiz'e yönelik son kurtarma planlarında Fonu, AB ile birlikte, ilk borç veren olarak gören bazı Euro Bölgesi ülkelerinin yaşadığı zorluklarla ilgili son gelişmelerin kanıtladığı üzere, IMF'nin bugün hala sürdürülmektedir.